Банк России опубликовал результаты ежемесячного мониторинга предприятий, основные изменения настроений не очень значимые (понятно, это январь).
Оценка текущей ситуации немного выросла с -3.1 до -2.4, но все равно остаётся в отрицательной зоне вблизи минимумов за два года. Прилично ухудшились ожидания, что снизило общий индекс настроений до 3.
8 – минимум за два года. Объективно, бизнес все еще ожидает достаточно сильного спроса, в чем есть большие сомнения, хотя снижение здесь тоже присутствует.
Ценовые ожидания расти перестали, остались повышенными,, оценки роста издержек немного снизились. При этом, загрузка мощностей в 4 квартале даже немного выросла и остается на максимумах. Начинают остывать и индикаторы рынка труда, хотя условия здесь остаются жесткими, т.е. это остывание из очень перегретого состояния. При этом, предприятия заложили в бизнес-планы достаточно сильный рост цен на 10.7% на 2025 год.
Учитывая, что в 2025 году как рост кредита, так и рост доходов обещают быть существенно ниже, чем в 2024 году, ожидания по спросу, как мне думается, выглядят слишком оптимистичными, хотя после двух лет сильного спроса, эта инерция вполне понятна.
В целом мы видим признаки охлаждения, пока этого, вероятно, будет достаточно, чтобы при прочих равных не форсировать ужесточение ДКП.
Публикация с сайта: Брокерский счет.